2012-9-17 早盘策略

2012-9-17 早盘策略

宏观：海外利好格局已现，国内经济再成焦点              ******  ******
    随着欧洲央行推出OMT，美联储推出QE3，******宽松的主基调已定。未来，欧元区仍存在西班牙何时申请救助，***业联盟，希腊救助等问题，美国在面临着分歧日益加剧的******，中长期财政前景不明朗，QE3实施效果如何，美国***评级可能被下调等风险。另外，从经济基本面来看，欧美经济虽在***宽松下有所好转，但大幅走强的概率并不大。风险偏好有所回升，欧强美弱，实体经济难以大幅好转的格局总体而言，有助风险资产市场和大宗商品进一步走强。
    鉴于国内经济是多种大宗商品的***大消费国，中国经济好坏将直接决定着商品的商品属性。大宗商品价格要想继续上涨且站稳高位必须有商品属性方面的支撑才能实现。
随着，近期国内出现了******超预期，社会融资总量继续攀升，稳增长又出新政策等积极措施。但财政平衡约束和基础***数量约束将会严重影响到稳增长的政策效果。当前，中国经济呈现出基本面恶化和政策提振并存，政策逆周期宽松和政策顺周期收紧并存等现象。短期内经济面出现好转的可能性极低，市场信心则两级分化，外围利好能否提振国内信心也存在较大的不确定性。
    预期未来一段时间，定价权在海外的品种仍将处于相对强势状态。而定价权在国内的品种则未必能够延续近期的反弹格局。但目前国内的宏观面和政策面也难以提供较为明确的看空信号。
    本周，数据方面需***关注美国房地产市场数据和中国的9月汇丰PMI初值。事件方面需***关注周三的法国议会对欧盟财政公约的***以及周四西意两国***首脑会面。***岛的紧张局势仍需密切关注。

股指早盘策略：欧美“喜讯不断”，国内***表现“淡定”
分析要点：开放式QE3的推出令上周五期指大幅高开但之后却走的并不顺畅，在欧美市场新高不断的背景下，期指未能借势突破前期高点，反映出在经济基本面疲软及国内形势错综复杂的情况下市场态度较为谨慎，不利股指未来走势。此外，期指持仓量及净空持仓再现回升，显示出***者的悲观情绪再度升温，或对股指走势形成压制。不过，市场对于政策方面的预期及期指在技术上的优势料将对股指形成一定的支撑。短期期指料将维持高位震荡，前期多单可考虑逢高减仓，短线***者可在区间2300-2355高抛低吸。

黄金早盘策略：多单轻仓持有
分析要点：上周五伦敦金上涨4.02美元，涨幅为0.23%。上周受欧央行无限期购买短期***及美联储推出QE3的影响，黄金大涨逼近年内高点，预计利好效应仍将继续发挥，建议多单继续轻仓持有。

白银早盘策略：多单轻仓持有
分析要点：上周五伦敦银收于一根十字星，收盘价与前一交易日持平。上周五评级服务机构Egan-Jones Ratings Co将美国主权***评级从AA下调至AA-，主要由于担心美联储刚刚推出的第三轮“定量宽松”措施将会对美国经济造成损害。美元指数继续下探，失守79关口。受QE3利好及美元指数弱势的支撑，白银后市将易涨难跌，建议多单轻仓持有。

期铜早盘策略：多单持有
分析要点：在美联储推出QE3的影响下，上周五的金属市场继续走强，当日LME期铜收涨209美元至8393美元/吨。我们认为铜价在***属性推涨下有进一步上行空间，建议多单持有。
 
螺纹早盘策略：多单持有         ******  ******
分析要点：上周周五受到美国QE3刺激政策的推出而再度跳空高开走强，一举突破3500一线的压制。目前现货市场地区报价也跟随***价格大幅拉涨，部分地区报价上调100-200元/吨，而钢厂出厂价格维稳也表明对后市看平的态度，钢市回暖可待。今日或继续走高，操作上，多单继续持有，逢回调可继续补仓。

铝早盘策略：多单继续持有
分析要点：上周五LME铝期价大幅上涨，尾盘收于2192美元/吨。沪铝上周跟涨外盘，但在16000元附近遭遇阻力，但相信本周期铝价格将会挑战此整数关口，操作上建议多单继续持有，若期价未能有效站上16000元上方，则建议多单逢高获利离场。

沪锌早盘策略：多单谨慎持有
分析要点：上周五伦锌继续强劲上扬，收于2110美元/吨，涨2.93%。宏观面利好令市场信心受到极大的提振，不过持续性有待观察，预计伦锌在2100美元/吨平台将有所反复。沪锌逼近万六关口，前期在15500-15650之间存在跳空缺口，若上行遇阻，或有回补可能。下游实际消费改善仍需时日，接货相对谨慎，现货市场贴水扩大。基本面疲弱或对锌价有所拖累。操作上，多单谨慎持有。

铅早盘策略：多单轻仓持有
分析要点：上周五伦铅收涨3.35%于2254美元/吨，本轮铅价上扬已持续一个月之久，随着政策面利多效应减弱，铅价的商品属性开始成为主导。国际铅市基本面较好，库存降幅明显，注销仓单占比升至37%上方的高位。国内消费相对偏弱，下游企业对高价认可度偏低，料会对价格上行产生拖累。沪铅呈现出跟涨的态势，万六关口跳空突破后，上行动能有所衰竭。操作上，多单轻仓持有。

天胶早盘策略：临近前期高点，多单轻仓持有
分析要点：在欧债危机短期缓和以及美联储推出QE3的提振下，外围***市场信心受益大幅回暖，这也有望联动改善我国市场信心。加之国内汽车市场正处“金九银十”的季节性消费旺季、美国轮胎特保案将在9月26日正式到期以及10月1日***三大天胶主产国将橡胶托市政策，后市天胶基本面存在改善曙光，预计短期沪胶将维持强势。操作上，考虑到沪胶临近前期高点，多单轻仓持有，上方关注25000压力表现。

塑料早盘策略：周五强势涨停，连塑料突破上行
分析要点：上周五凌晨，美联储如市场所愿推出了QE3，在此消息带动下，周五国内商品集体大涨，塑料更是出现了封涨停的局面，从而确立了短期强势的格局。因此，操作上，前期的空单需要止损离场，而空仓者可短多参与，关注11000关口的争夺。

PTA早盘策略：强势突破上行，PTA站上8000关口
分析要点：从技术上来看，上周PTA的强势突破奠定了短期上行的趋势，不过，周五的强势拉涨过程中，持仓量出现了大幅下降的格局，并且，从盘后持仓来看，主力多头减仓幅度较大，获利了结迹象明显。因此，操作上，不建议继续盲目追多，空仓者耐心等待后期沽空机会的来临。

焦炭早盘策略：多单持有
分析要点：上周连焦主力1301合约连续拉涨，强势站稳20日均线。但近两个交易日表现来看，1301合约上方抛压较大，表现已趋弱。另外，现货市场报价并未受到连焦的带动而有效跟进，期现价差再度拉大使得空头介入较为积极。今日1500附近压力较大，前期低位多单继续持有，空仓者不宜继续追涨。

***早盘策略：多单轻仓持有              ******  ******
分析要点：上周***现货价格持续上扬，但下游产品行情普遍欠佳，对高价***抵触情绪凸显。******主力1301合约上周五受美联储推出QE3提振收获其上市以来***涨停，但经过本轮大幅拉升，当前期价已属高位，继续上行空间不大，预计后市期价走势或以高位震荡为主，建议关注2780支撑位，不下破则前期多单轻仓持有，未入场者观望为宜。

PVC早盘策略：多单谨慎持有
分析要点：上周五受美联储推出QE3刺激，PVC主力期价大幅飙升至6800元/吨附近。现货方面市场主流报价也有所上移，但交投情况一般。此外，近期***价格走低也对PVC期价构成一定利多支撑。因此，笔者预期短期PVC主力期价有望维持偏强运行，但考虑到基本面现状并未发生实质性改善，后期上行动能或逐渐减弱，多单谨慎持有。

棉花早盘策略：美棉涨幅较大，郑棉多单持有
分析要点：周末美棉涨幅较大，12月合约报75.9美分/磅，较前一天上涨3.22%，为近期平淡的棉价增添了一抹亮色。国内郑棉在收储背景下，易涨难跌，近期再度靠近60天均线，后期或继续震荡向上，多单持有。

白糖早盘策略：低位震荡，区间内高抛低吸
分析要点：上周五，ICE原糖期价虽然收高，但在期价突破20美分/磅之后尾盘遭遇部分交易商获利了结，使得期价重新回到关键心理关口下方。国内白糖现货价格上周以上调为主，但销区库存压力依旧较大，白糖期价自低位小幅反弹，上方较强阻力5550元/吨，下方支撑5250元/吨，短线投机者可考虑在区间内高抛低吸。

玉米早盘策略：逢高抛空
分析要点：上周五，CBOT玉米期价收高，主要是追随美联储推出QE3之后的商品市场涨势，但基本面上，美新季玉米收割进度较过去五年平均值快，这给价格上行带来较大压力。国内方面，尽管东北玉米作物带短期面临不利天气，令市场对后市玉米产量再次产生担忧心理，但是目前华北玉米零星上市且贸易商急于去库存，令现货玉米价格继续承压。C1301合约期价上方60日均线阻力较大，可待期价反弹至该均线附近时择机抛空。

大豆早盘策略：连豆上扬乏力
分析要点：上周美***的利多报告并没有产生持续的助推作用，周五美豆冲高回落，市场认为高位美豆继续大幅攀升的力度降低，连豆类本质上也已经进入高位区间，主力多头风险意识增强，其主动推升盘面的意愿开始减弱，故而建议***者静观其变，笔者预计短期之内连豆再次突破前高难度较大。

豆粕早盘策略：观望为宜
分析要点：上周五美豆场内交易市场呈冲高回落走势，由于市场预期未来美国大豆收割活动将开始活跃，而且目前高价将刺激农户急于出售新粮，给市场带来一定压力。美豆11月合约目前行于1730一线附近。受此影响，今日豆粕合约或将再度低开，下探4200一线支撑。基本面方面，豆粕下游需求仍具一定刚性，现货市场价格仍旧较为坚挺，短期难以形成下挫趋势。故操作上，仍以震荡思路为主，谨慎观望为宜，1301上方阻力4290，下方支撑4200一线。

豆油早盘策略：多单谨慎持有
分析要点：上周五美联储终于计划推出QE3，使得国际大宗商品整体大幅上涨，***期价曾一度破百，美豆油虽受美豆回调压力，但在其***属性支撑下仍显强势，上周五夜盘小幅上涨约0.63%。国内方面，各地油脂近期略有上涨，但豆油现货市场成交仍较清淡，需求尚未正式回暖。技术上，连豆油1301合约上周重回前期上升通道，但上方趋势线压力或将在10300－10400区间内限制期价的上行，故整体上豆油上涨幅度近期仍受限。操作上建议前期多单继续谨慎持有，可在10350一线附近减持，未有仓位者暂且观望。

棕榈油早盘策略：库存压力相对较大，谨慎观望
分析要点：在三大油脂中，棕榈油的库存压力较大，9、10月份预计继续加大。但从随着美国推出QE3，政策面较为宽松，在豆油、菜油带动下，棕榈油或震荡偏强运行，策略上观望为主。

菜油早盘策略：库存减少，偏多操作            ******  ******
分析要点：美国***报告看，***菜油期末库存呈减少态势，在三大油脂中，菜油期价表现相对坚挺。从技术上看，10200元已经成为1301合约的短期底部，上方目标在10600元左右。策略上，偏多思路操作。