2012-8-27 早盘策略

2012-8-27 早盘策略

宏观：基本面弱势难改，***属性决定市场走向
    本周并无重量级的经济数据公布，从目前的***经济来看。无论是国内还是海外市场在短期内经济基本面都难以看出明显改善的迹象。但围绕QE3和欧洲央行将采取行动的预期将会继续通过***属性对商品市场产生影响。特别是8月31伯南克、德拉吉和拉加德都将在美联储年会上发表讲话。这些讲话将会提供政策面的新信息。笔者预期相关讲话内偏向宽松倾向的概率较大。因此，***属性较强的品种下周继续走强将是大概率事件。
    国内方面，尽管温***表示稳增长难度较大，但并不表明政策会大幅转向宽松。降息和降准虽仍有空间，但预计使用次数会大幅少于市场之前的普遍预期。就当前的经济基本面而言，降息和降准对于经济的刺激作用也相对有限。政策宽松与否的关键看财政政策。鉴于当前就业形势尚可，系统性风险尚未爆发，而房价和物价却呈现反弹的态势，将会限制短期政策宽松的力度。因此，主要受国内形势影响的相关品种即使出现反弹，也多半是久跌之后的技术性反弹，难以持久。
    建议***者继续做多白银、黄金、铜等***属性较强的品种，或逢高做空股指、螺纹和焦炭等主要受国内形势影响的品种。在整个宏观面趋向于宽松的背景下，豆类等相关强势农产品可以继续持有多单。

股指早盘策略：弱势难改，空单继续持有
分析要点：8月汇丰PMI初值大幅下挫，三季度经济见底的不确定性增加；本周***市值仍处于年内较高水平；央行逆回购操作对缓和资金紧张局面的作用有限；股指破位、均线系统呈空头排列；这些因素将制约今日股指走势。周末温***广东省调查时的表态或令市场对稳增长的预期攀升从而对***形成一定支撑，同时现货指数逼近前期低点、沪指下方2050点有较强支撑，短期股指下调空间或有限。操作上，空单继续持有，空仓***者暂时观望或日内偏空思路操作。

黄金早盘策略：多单轻仓持有
分析要点：上周五伦敦金上涨0.14美元，涨幅为0.01%。美国CFTC上周五公布的持仓报告显示，8月21日当周，COMEX期金净多头头寸为28,567手，至110,623手，增幅高达34.81%。技术上看，外盘伦敦金上升通道良好，均线系统多头排列，建议趋势性多单轻仓持有。

白银早盘策略：多单轻仓持有
分析要点：上周五伦敦银上涨0.23美元，涨幅为0.76%。美国CFTC上周五公布的持仓报告显示，8月21日当周，COMEX期银净多头头寸增加6,877手，至17,452手，增幅高达65.03%。技术上看，伦敦银上升通道良好，近期日均涨幅超越黄金，均线系统呈多头排列格局，建议趋势性多单可轻仓持有。

期铜早盘策略：空单暂时观望
分析要点：有报导称，欧洲央行正考虑为西班牙等陷入困境的欧元区成员国短期***收益率设定非正式的灵活目标。上周五的金属市场走强，当日LME期铜收涨17美元至7662美元/吨。我们认为短期的铜价呈现强势，正在挑战7800美元/吨一线的压力，但***铜消费放缓的现实料将令铜价呈现中线偏空格局，建议空单暂时观望。

螺纹早盘策略：空单持有
分析要点：上周螺纹主力1301合约连续收阴，再度加速回落，整体仍处于空头格局中。现货市场成交清淡，现货钢材价格亦一路下行，在基本面未有利多消息的刺激下，短期期价难有起色。3500一线难有较强支撑，今日将延续探底态势，前期空单继续持有。

铝早盘策略：延续反弹趋势，空单择机介入
分析要点：上周五LME铝期价大幅上涨，站上60日均线，尾盘收于1919.5美元/吨。外盘的连续上涨带动国内沪铝期价在上周出现了一定程度的反弹，期价自15200元附近获得支撑后，一路震荡上行，但尽管如此，现货市场成交依然清淡，现货铝一直保持小幅贴水的状况，短期内期价仍有可能延续反弹，但鉴于疲软的基本面，我们建议***者可以采取逢高抛空的思路操作，期价反弹至15500元上方后，空单可择机介入。

沪锌早盘策略：区间震荡概率较大
分析要点：上周五伦锌上扬1.46%，收于1874美元/吨。不过基本面相对偏弱，若要进一步向上突破，需期待消息面的利多因素。沪锌上***速从5日均线下方回升至20日均线上方，14300-14400元/吨可确认是当前锌价的一个底部区域。上周协会公布数据显示7月份国内精锌产量创年底新低，主要是因为锌品价格较低，冶炼厂降低产出来减少生产亏损及产品库存压力，不过当前锌市供应仍旧充裕。近期沪锌仍旧受宏观面的主导，区间震荡概率较大，低位建立多单可继续持有，空仓者则建议等待逢高抛空的机会。

铅早盘策略：低位多单仍可继续持有
分析要点：上周五伦铅延续上行，收于1971美元/吨，涨1.35%，当前期价已处于布林轨道上轨区域，上行压力逐渐增大，或有调整需求，只要不跌破1900美元/吨整数关口，仍处于偏强震荡。沪铅突破万五关口后，跃于各均线上方，不过上行动能趋弱。目前尽管冶炼厂开工率下滑，但供应依然充裕，消费亦相对平稳。操作上，低位多单仍可继续持有。

天胶早盘策略：临近震荡区间上限，空单择高入场
分析要点：当前天胶市场多空因素相对均衡：一方面，市场对***推出经济刺激政策的预期愈发浓烈，加之三大产胶国即将推出橡胶托市政策，且短期天胶和合成胶现货价格有所企稳，短期沪胶的下跌动能有所减弱。但另一方面，困扰天胶基本面的供给宽松、需求疲软的格局并无得到改善，产业链的经营风险难以散去，所以沪胶亦无大幅走强的可能。整体而言，短期沪胶或维持在21000-22000区间内震荡，鉴于当前期价处于震荡区间上限，短线空单可择高入场。

塑料早盘策略：弱势下行格局难改，中线空单继续持有
分析要点：上周国内连塑料整体上呈现出震荡下行的局面，主力1301合约周一高开***后逐步下跌，周五时一度跌穿9900元/吨关口，承压回落迹象明显。另外，从现货市场来看，随着成交的受阻，前期维持坚挺的报价也出现了松动。因此，尽管目前***依旧维持强势，但其对塑料的支撑力度在弱化，操作上，前期中线空单可继续耐心持有。

PTA早盘策略：短期供应忧虑难改中线弱势
分析要点：上周国内PTA整体呈现震荡运行的局面，在江浙沿海地区台风预期增强的情况下，市场对于PTA短期供应的担忧促使下半周期价小幅回升。然而，就其中长期基本面来看，新装置的投产及终端消费的萎靡将决定PTA走弱的概率较大。因此，操作上，维持逢反弹抛空的策略，前期高位空单可耐心持有。

焦炭早盘策略：空单持有
分析要点：目前焦化企业出货情况依然较差，对后市仍然悲观。下游钢材价格的下跌不止使得钢厂仍继续打压焦炭采购价格，焦炭价格难觅支撑。近期连焦主力1301合约维持弱势，期价回落至1500一线下方，在螺纹钢期价连创新低的影响下，连焦将延续寻底格局，1500支撑较弱。操作上，空头思路不变，前期空单继续持有。

***早盘策略：偏空思路操作
分析要点：基本面，鉴于供需矛盾难以调和以及当前生产企业仍有较高利润，现货价格继续下调概率较大。上周***主力1301合约下方2700关键支撑失守，空头强势，受宏观经济走弱以及基本面疲软影响，预计***期价或将继续下探至2650位附近需求更强力支撑，建议偏空思路操作。

PVC早盘策略：关注6600点位表现，短期空单暂且回避观望
分析要点：上周五PVC主力期价延续周四反弹走势并站上6600点位，且技术上看目前期价处于均线系统上方一定程度上显示短期期价存在上行动能。但从基本面来看，近期电石价格僵持及***对房产调控短期难言放松的现状将制约后期期价反弹空间，关注6600点位表现，短期空单暂且回避观望为宜。