***操盘2012-10-15 早盘策略

***操盘2012-10-15 早盘策略

宏观:9月经济数据好转提振市场信心，美国方面的不确定性值得关注     ******  ******
分析要点：从已公布的9月PMI、进出口、***以及社会融资总量数据来看，经济形势有所好转。虽然，上述数据好转很大程度上归因于统计口径调整、季节性因素和基数较低。但毕竟是结束了之前数据方面的连续不振。加之，市场对十八大寄予厚望，预计定价权在国内的品种，股指、螺纹和焦炭仍将以强势为主。本周，3季度GDP和9月剩余经济数据将会公布，预期3季度经济数据继续弱势，但相对而言9月经济数据更具指导价值。从PMI数据来看，预期9月的相关经济数据好转概率较大。
海外方面，欧盟峰会将是重中之重。但目前看来，***业联盟、希腊救助以及***交易税将是重大，而市场关注的焦点西班牙救助一事恐不会太受关注。关于西班牙救助一事，笔者一直认为即便短期内不申请救助也不会对欧元构成重大压力。鉴于上述三大事项，各方分歧较重，此次峰会能否取得突破存有一定疑问。另外，美国***大选以及经济基本面的不确定性在一定程度上支撑了美元，从而压制的风险资产。预计定价权在海外的品种仍将以弱势震荡整理为主。

股指早盘策略：逢低吸纳
分析要点:从上周期指盘面来看，市场信心在政策呵护之下有所***，有助于期指延续其反弹之势。不过，目前期指上方面临前期整理平台的压力密集期，突破仍需进一步利好助推。***关注今日即将公布的经济数据，谨慎***者可暂时观望，考虑到9月数据企稳可能性较大及政策预期较高，激进***者不妨逢低买入操作。

黄金早盘策略：空单轻仓持有
分析要点：上周五伦敦金下跌12.91美元，跌幅为0.73%，报收于1754.12美元/盎司。西班牙是否申请救助成为近期欧债危机的***新话题，可能将令欧元承压拖累金价；周线上看，技术形态走弱，10月份余下的时间维持弱势运行的概率较大，建议空单轻仓持有。

白银早盘策略：空单轻仓持有
分析要点：上周五伦敦银下跌0.54美元，跌幅为1.60%，报收于33.45美元/盎司。在QE3短期效应淡化、西班牙能否申请救助成为市场焦点的大背景下，美元指数维持相对强势将令银价承压。日线上看，均线系统空头排列，周线上看，5日线拐头向下，说明短期维持弱势的概率较大，建议空单轻仓持有。

期铜早盘策略：空单持有
分析要点：尽管中国公布了好于预期的9月贸易数据，但西班牙迟迟不愿正式申请援助的现况令市场担忧，金属市场***承压，上周五的LME期铜收跌103美元至8118美元/吨。我们认为***铜消费疲软特征令铜价承压，建议空单持有。

螺纹早盘策略：多单谨慎持有
分析要点：目前前期市场资源紧缺的现象有所缓解，市场价格在过快上涨后有所维稳。随着现货价格的大幅拉涨，目前***价格贴水范围有所扩大。整体来看，1301合约表现依旧偏多，技术上，3700附近压力较大。周五隔夜外盘金属类品种弱势回落，今日或带动螺纹钢表现偏弱，前期多单依托3600一线谨慎持有。

铝早盘策略：空单继续持有
分析要点：上周五LME铝期价跌破2000美元/吨的整数关口，尾盘收于1986.5美元/吨。国内铝供应过剩仍在延续，市场有关机构的调研数据显示，目前国内社会库存逼近100万吨，达到98.5万吨。因此在下游需求没有改善的情况下，短期内期价有进一步探底寻找支撑的趋势，操作上建议空单继续持有。

沪锌早盘策略：空单轻仓持有   ******  ******
分析要点：上周五伦锌继续下挫，收于1931.5美元/吨，跌1.9%。伦锌库存再度回升至100万吨上方的历史高位水平。国内锌库存增加0.57万吨至52.57万吨，近期***冶炼企业增产明显。现货市场节后下游买盘补库较积极，贴水收窄，整体成交较活跃。沪锌下方15000元/吨存在强支撑，前期***低至15200元/吨，短期若外盘难以止跌，或继续下行。操作上，空单轻仓持有。

铅早盘策略：空单可逢低止盈
分析要点：上周五伦铅收跌2.04%于2140美元/吨，加速下挫后，期价走低至布林轨道中下轨之间，趋势继续向下。国内铅冶炼企业开工率继续回升，特别是中大型企业，产量***较快，不过下游需求相对疲弱，节后下游仅部分企业少量补库，基本面偏弱。沪铅前期在15500-15800元/吨存在跳空缺口，因此该区域或存在一定支撑。操作上，空单可逢低止盈。

天胶早盘策略：逢低吸纳
分析要点：当天胶上涨至26000元/吨时，我们之所以判断期价短线将回调的原因是：现货交投热情减弱且现货价格跟涨幅度放缓，加之短期期价涨势过猛，致使技术性指标遇到瓶颈，从而综合施压胶价。但将时间周期放长，我们认为天胶主产国的橡胶托市政策、“银十”的季节性汽车销售回暖及美国特保案的到期对基本面的改善效力将逐步凸显，而***主要经济体***放水已成事实，西班牙***到期有望助推该国加速求助步伐，宏观面短期在回暖。操作上，沪胶短线回调将给与多单重新入场机会，多单可在25000-25300元/吨区间内重新入场。

塑料早盘策略：冲高后大幅回落，连塑料弱势难改
分析要点：上周五，国内连塑料主力1301合约高开***，早盘阶段期价一度冲高至10550元/吨的高点，随后逐步震荡回落并收于一根带长上影线的阴线，技术上来看，上方压力较为明显。现货方面，上周五市场交投依旧低迷，市场报价继续走软，商家出货心态明显。因此，操作上，建议***者少量空单布局，后期关注10200-10300区间的支撑，如不能企稳的话，空单可加码进场。

PTA早盘策略：高位承压明显，PTA空单可参与
分析要点：上周五国内PTA主力1301合约早盘冲高后即出现连续回落的走势，并***终勉强收于短期均线上方。现货方面，市场成交价格难有起色，整体市场交投较为清淡。另外，从技术面来看，期价在8000元/吨的整数关口存在明显的压力，在缺乏进一步利多因素的刺激下，期价难以有效上穿。因此，操作上，中线空单可以考虑进场，7800-7900区间少量参与，一旦强势冲破8000，则止损离场，目标价为7600。

焦炭早盘策略：多单持有
分析要点：节后国内炼焦煤涨势更加明显，山西、山东、河北等地区大矿均上调炼焦煤出厂价格，平均幅度30-50元/吨左右。同时进口炼焦煤报价亦呈现上涨态势，对于焦炭价格有较大的支撑。短线焦炭表现依旧偏强，但随着期现价差的扩大，上方1580附近压力较大，多单不宜继续追涨。

***早盘策略：空单参与
分析要点：上周五******主力1301合约跳空高开，高位震荡，早盘创期价近5个月来新高。上周期价大幅拉涨并无明显利多因素推动，现货价格多随期价波动，基本面没有实质性改善，资金推涨价格痕迹明显，当前期价大幅虚涨，后市存在较多下行空间，因此建议***者可中线空单布局，但需做好资金管理，切忌盲目追多。

PVC早盘策略：上方压力凸显，PVC空单参与为宜
分析要点：上周五，国内PVC主力1301合约冲高后回落，期价在6600关口承压明显，在缺乏进一步利多因素刺激的情况下，后期下行的概率较大。另外，考虑到上周五外盘***的回落，今日化工品将受到利空影响。因此，操作上，建议空单参与，关注6500关口的支撑情况。

棉花早盘策略：上下两难，等待低点做多   ******  ******
分析要点：新年度收储工作进展顺利，目前正以每吨20400元的价格敞开收购2012-13年度棉花。但***棉花库存继续创出新高对棉花期价有较大利空影响。这样，郑棉期价处于上下两难的境地，预计维持震荡态势，下跌空间不大，1301合约可以在19200元附近做多。

白糖早盘策略：短多谨慎持有
分析要点：上周五，ICE原糖期价大幅下挫，因市场对***糖供应过剩忧虑挥之不去，***呈现卖盘持续的现象。国内方面，虽然产区现货报价持稳在5600-5800元/吨运行，但市场成交清淡，因步入消费淡季，白糖期价在20日均线上下窄幅波动，短期虽然有望试图上攻60日均线，但也可能随时遭遇抛压，因北方糖已开始陆续上市。操作上，短多谨慎持有，一旦期价收低于20日均线或者在上攻过程中受60日均线压制，建议暂且获利了结。

玉米早盘策略：空单谨慎持有
分析要点：上周五CBOT玉米合约收低，因多头获利了结回吐部分前日涨幅。国内方面，C1301期价高开低走，下方受5日均线支撑。现货市场华北夏玉米大量上市且节后玉米下游需求回落。在基本面偏弱的大环境下，期价很难出现大幅上涨行情。笔者认为，连玉米期价短期内还将维持震荡弱势走向，前期空单谨慎持有。

大豆早盘策略：逢高继续抛空
分析要点：连豆下挫格局在美豆暴跌的背景下已经确立， 60日均线的突破必将加大市场继续下挫的力度。上周四美公布的10月份供需报告数据，——向市场释放了大豆价格应该从高位有所回落的信息，周五美豆再跌26美分，国内盘面跟跌概率依据较大。

豆粕早盘策略：空单谨慎持有
分析要点：美豆产量预估上调，令***大豆市场供应偏紧的忧虑得到一定缓解，美豆市场持续承压，11月合约期价继续向下寻找支撑，目前期价再度触碰1500美分/蒲一线。豆类市场弱势回落的趋势仍在延续。国内方面，现货价格高升水近期回落至250－300元/吨区间内，现货的挺价效应有所减弱。受美豆影响，连豆粕近日或将呈低开震荡的格局，建议未有仓位者以观望为主，前期空单谨慎持有。

豆油早盘策略：震荡格局，观望为主
分析要点：美豆走弱，导致美豆油继续下探寻找支撑，目前美豆油12月合约暂时在50美分/磅一线获得支撑。近期国际***价格维持震荡格局，对国际油脂期价暂时不形成支撑作用，油脂基本面偏空。国内豆油商业库存依然偏高，短期内油脂消费未有明显改善，但***在一定程度上刺激了贸易商的购货积极性，近期现货市场成交有所回暖。技术上1301期价在9000－9100元/吨区间仍具有一定支撑，料今日豆油仍将以震荡格局为主。操作上，建议***者维持观望，暂时不宜抄底或者追空。

棕榈油早盘策略：库存压力大，逢高做空
分析要点：由于库存压力大，棕榈油价格将继续承受较大压力，前期空单继续持有。***者结合市场节奏，棕榈油P1301合约期价反弹到至7120元/吨附近也可以继续建立空单，止损位在7200元/吨。

菜油早盘策略：受豆油棕榈油偏弱影响，谨慎观望   ******  ******
分析要点：目前***油籽和油脂的期末库存呈增加状态，在棕榈油、豆油的弱势带动下，菜油难以走出***行情，短线并不乐观。