2012-9-24 早盘策略

2012-9-24 早盘策略

宏观：外强内弱格局或将再现                  ******  ******
    虽然***政策宽松均已兑现，但上周市场未能延续之前的涨势。这主要源于两方面的原因。一是之前市场已预期到***宽松，持续上涨，客观上有回调的技术性需求。二是***价格两次大跌***了市场的做多动能。但就海外市场而言，***宽松的威力尚未完全显现，基本面还不支持***价格持续下跌。另外，西班牙是否或何时向E***发出救助申请尚存在不确定性，但笔者认为欧元区的利好尚未完全释放。
    螺纹、焦炭和股指等定价权在国内的品种近期又有重回弱势的迹象，股指更是创出的本轮下跌的新低。短期内国内基本面和政策面均无明显改善的迹象。本周是国内十一长期前的***后一周，中日***岛冲突前景仍不明朗，预期海外市场将继续走强。受此影响定价权在海外的***、有色，以及有基本面支持的塑料等品种将走强。而螺纹、焦炭和股指等定价权在国内的品种恐将延续上周的弱势格局。

股指早盘策略：长假临近，日内操作思路为主
分析要点：上周期指呈单边下行态势并屡创新低，由于市场对国内经济缺乏信心，又缺乏明显的政策红利刺激，***难改其弱势格局。不过，国庆长假即将来临，同时现阶段又处于十八大临近的政策敏感期，多空双方料将趋于谨慎，本周期指或将低位震荡，建议***者采取日内短线操作思路。预计今日IF1210运行区间为2200点-2250点。

黄金早盘策略：高位震荡，多单适当减仓
分析要点：上周五伦敦金上涨4.25美元，涨幅为0.26%。西班牙***表示正采取行动满足国际救助所需的条件，这将为欧洲央行提供***支持铺路。截至9月21日，***的黄金ETF——SPDR的持仓量较前一交易日增加8.75吨，至1317.76吨，为一年多以来的***高值。截至9月18日当周，COMEX期金净多头为191115手，较之前一周增加了9099手，增幅为5%，为8月中旬以来净多头连续第五周增持。虽然金价在QE3推出后几近止步不前，但技术形态仍显良好，***仍看多后市，建议多单轻仓持有。

白银早盘策略：高位震荡，多单减仓持有
分析要点：上周五伦敦银下跌0.14美元，跌幅为0.40%。截至9月21日，***的白银ETF——SLV的持仓量为9940.66吨，创11个月以来的新高。此外，据CFTC公布的数据显示，截至9月18日当周，COMEX期银净多头回升至32555手，较之前一周增加了1073手，增幅为3.4%，创一年半以来的***高值，显示***仍看多后市。但上周五伦敦银冲高回落，显示短期上攻力量不足，建议多单减仓持有。

期铜早盘策略：多单谨慎持有
分析要点：由于市场臆测西班牙可能不久就将寻求金援，上周五的市场风险偏好升温，当日LME期铜收涨34美元至8292美元/吨。技术图形显示，铜价在8150-8410美元/吨的区间震荡，料震荡格局仍将延续，建议多单谨慎持有。

螺纹早盘策略：短线空头思路操作
分析要点：上周四螺纹主力1301合约开始大幅调整，周五受到20日均线附近的支撑，但前期多头格局已有所***。持仓方面来看，空头打压期价的积极性仍在，今日或维持弱势格局，下方支撑3430,3400.中线来看，钢材市场基本面已有所回暖，近两日期价的调整属于上涨过程中的技术性回撤，后期调整结束后，螺纹钢仍以逢低买入操作为主，中线多单可在3300-3400区间内分批入场。

铝早盘策略：新进空单继续持有
分析要点：上周五LME铝期价小幅收阳，尾盘收于2119美元/吨。国内沪铝期价在前期大幅上涨之后，在16000元/吨附近遭遇阻力，期价开始逐渐回落。在外围宏观面利多出尽之后，期价将继续受到国内电解铝行业疲软的基本面制约，将有进一步下跌的趋势，操作上建议新进空单继续持有。

沪锌早盘策略：区间思路操作
分析要点：上周五伦锌***高至2141美元/吨，收于2118美元/吨，涨0.69%。伦锌重返5日均线上方，短期仍以高位震荡为主。国内锌锭库存有所增加，主要得益于部分冶炼厂的复产。近期锌价上涨幅度较大，冶炼厂开工积极性回升。下游镀锌、氧化锌及锌合金需求亦有所增加，基本面出现改善。沪锌在15500元/吨有支撑，而上方15800元/吨为阻力位，短期可在此区间内高抛低吸。

铅早盘策略：轻仓多单持有
分析要点：上周五伦铅收高1.72%于2292.25美元/吨，短期仍显强势。伦铅注销仓单占比尽管小幅走低，但仍处于34%附近的较高水平，后市需求依然较好。国内精铅供应充足，持货商出货积极，下游在“十一”长假前的备货行情预计本周会启动。铅精矿价格较为坚挺，也在一定程度上支撑铅价。沪铅万六关口存在较强支撑，多单轻仓继续持有。

天胶早盘策略：上冲乏力，短线或现回调        ******  ******
分析要点：当前宏观面逐步平淡，市场缺乏有效消息指引的背景下，短期基本面有望指引沪胶走势。考虑到保税区高位库存及国内的产胶高峰期均让国内天胶维持供给宽松的格局，且下游厂商在经过前期的补库存后，购买意愿有所减弱，所以我们认为短线沪胶或现回调走势，若23800被有效击穿，则短线价格***将进一步下移，短空持有。

塑料早盘策略：现货价格出现松动，连塑料高位回落在所难免
分析要点：上周国内连塑料整体呈现冲高后回落的态势，主力1301合约周一放量增仓上行，盘中一度冲破11100元/吨关口，但在随后的几个交易日里，随着国际***的不断下跌，连塑料亦承压下行。现货方面，上周国内现货价格开始出现松动，在前期连续上涨之后，下游企业的抵触情绪明显，导致现货市场成交陷入萎靡。因此，从操作上来看，建议采取逢反弹抛空的策略为主，空单可继续持有。

PTA早盘策略：高位连续下行，PTA重归弱势
分析要点：上周国内PTA整体呈现明显的高位连续下跌走势，主力1301合约周一***高价触及8100关口后就此展开下行走势，期价上方承压明显。现货方面，上周现货市场成交价格出现明显松动，供应增加的预期促使卖家报价松动。另外，从技术面来看，期价连续跌穿8000、7900、7800及7700整数关口后，重新回到前期震荡区间内。因此，在后期产能继续扩张的情况下，PTA弱势难改，操作上，前期空单继续持有，空仓者逢反弹择机抛空。

焦炭早盘策略：偏空思路操作
分析要点：目前现货市场整体成交已有所回暖，但焦化企业的涨价诉求仍被钢厂驳回，市场整体难改偏空格局。上周焦炭1301合约上方1500元一线抛压较大，期价亦面临62%的黄金分割线1473的压力，短期内仍有回调的可能。今日或维持弱势格局，短空操作。

***早盘策略：逢高抛空为宜
分析要点：9月汇丰中国制造业PMI显示国内经济仍在筑底，在宏观经济下行的背景下，***下游需求复苏缓慢，“金九银十”行情今年恐难再现，现货价格后市推涨乏力。***期价上周走势已显疲态，预计本周******或将缓势下行，建议***者逢高抛空为宜，下方支撑2750元/吨，止损2820元/吨。

PVC早盘策略：期价或弱势震荡
分析要点：上周五PVC主力期价高开低走，整体呈现盘整震荡格局。现货方面，市场主流报价维稳，交投情况一般。近期***价格上涨对PVC期价形成一定利多支撑，但是受制于下游需求未有实质性改善，短期PVC主力期价呈现弱势震荡的概率较大，前期多单减持观望为宜。

棉花早盘策略：政策主导，逢低做多为主
分析要点：周末美棉跌幅较大，主力合约收于73.25美分/磅，跌幅2.62%。预计今日郑棉或偏弱运行。但目前郑棉主要是政策主导走势，收储支持下，郑棉1301合约易涨难跌，逢低做多为主。

白糖早盘策略：期价维持低位弱势震荡
分析要点：上周五，受降雨影响巴西收割，ICE原糖期价上涨，而国内白糖期价弱势下跌，因临时性收储过后商家仍担心后市库存压力对糖价的影响以及数据显示8月份食糖进口量同比继续增加，短期，糖价料将维持低位弱势震荡，SR1301合约期价或在区间5206-5520元/吨运行。

玉米早盘策略：反弹中择机抛空
分析要点：上周五C1301合约期价在2370元/吨受阻后回吐涨幅，尽管此前期价出现了较强的技术性反弹，但是由于短期基本面上依旧偏空，尤其是北方港口玉米库存压力较大，加之华北玉米上市，玉米价格季节性回落在所难免。空仓者可考虑在期价反弹过程中择机建立空头部位。

大豆早盘策略：美豆60日均线破位
分析要点：上周美盘的下挫基本奠定了盘面的弱势格局，连豆必将跟随下挫——这一点已经不容置疑。连豆类本质上也已经进入高位区间，主力多头风险意识增强，其主动推升盘面的意愿开始减弱，市场回撤压力凸显，综合近期表现，建议***者逢高估空为上，但不宜杀跌。

豆粕早盘策略：短空操作
分析要点：伴随着美豆收割进程的加速，各大机构继续对新季单产数据展开预估，平均预估值略高于9月美国***的预估值，加之咨询机构INFORMA在***新的预测数据中略微提高了美豆新季的收获面积和总产量，美豆11月合约继续承压下行。连豆粕受现货市场挺价策略的支撑，1301合约上周五仍位于60日均线上方，今日受美豆价格***下移影响，或将继续呈小幅低开后，偏弱震荡的走势。因整体上，豆类供应偏紧的基本面尚未改变，故目前言豆粕转势仍尚早，但近期豆类仍有继续回调的可能，故建议短空谨慎持有。

豆油早盘策略：空单谨慎持有
分析要点：国际油脂市场承压下行，豆油虽在油脂中走势偏强，但受棕榈油破位下行拖累，技术上亦显弱势格局。国内基本面来看，***对食用油价格的调控以及油脂库存偏高继续使连豆油期价承压。但经历上周的大幅回落，Y1301期价在9700元/吨一线获得较强支撑。短期内，只要美豆不出现基本面变化引发的大幅下挫，这一支撑仍将有效。故操作上，建议前期空单谨慎持有，未有仓位者继续观望。

棕榈油早盘策略：库存较高，偏空思路操作
分析要点：隔夜豆类继续下行，油脂市场走势偏空。考虑到9、10月份，印尼、马来西亚等主产***存可能继续升高，压制***价格，偏空思路操作。

菜油早盘策略：偏强震荡，暂且观望          ******  ******
分析要点：周末加拿大油菜籽***震荡偏弱，收跌0.58%。近期豆类及油脂呈现下行走势，策略上，暂且观望。